汽车领地：北美二手车批发价格9月下滑，高油价推动需求转向

考克斯汽车（Cox Automotive）下调了年终预期——9月份二手车贬值幅度超过正常水平，而电动车价值上涨，柴油车、皮卡和SUV价值则出现下滑。‌

最近，二手车批发价格在9月出现下滑，Manheim指数较8月下降1.1%，降至205.9点，同比下降0.6%。

考克斯汽车将2026年该指数的预测下调至约0.2%的涨幅——低于7月份预期的2%。

电动车价值上涨，而柴油车以及大型卡车和SUV的价值则有所走弱。

批发二手车价格9月跌幅超常，考克斯汽车相应下调全年预期‌

据考克斯汽车（Cox Automotive）数据，Manheim二手车价值指数跌至205.9点。经组合、里程和季节性调整后，该指数较8月下降1.1%，较2025年9月下降0.6%。未经调整的价格较8月下降1.3%，较去年同期下降1.2%。往年9月的未经调整跌幅通常约为0.3%。该指数在7月至9月期间累计下跌1.95%。

‌年终预测下调‌

考克斯汽车目前预计该指数2026年全年将较去年上涨约0.2%。今年7月时，它曾预测涨幅为2%。新预期不仅低于去年0.4%的涨幅，也远低于2.3%的长期平均水平。

今年上半年，二手车的价值表现强于正常水平。但随着燃料成本和利率攀升，第三季度开始走弱。"我们正处于批发价格估值最疲弱的季节，而且9月结束时，折旧幅度比往年同期我们通常看到的更深。"考克斯汽车首席经济学家杰里米·罗伯表示。

9月也是几十年来首次没有大西洋飓风出现的月份。风暴通常会带来二手车需求的短暂上升，从而缓和折旧速度。罗伯表示，这次"缺失的提振"可能部分解释了跌幅更深的原因。

‌燃料价格分化市场‌

燃料成本正在改变哪些车型能保值。电动车指数较去年同期上涨4.3%，较8月上涨0.6%。非电动车指数则较去年同期下降1.6%，较8月下降1.7%。大型皮卡和SUV的需求与价值双双下滑。较老旧、价格更亲民的车辆折旧幅度更小。

柴油车仅占批发库存的3%多一点。由于柴油价格处于历史高位，其库存天数（days' supply）升至39天，比去年同期高出27%。电动车的库存天数则有所下降——持续的高油价推动更多买家转向燃油效率更高的二手车。

‌电动车供应持续增长‌

Manheim的批发电动车销量较第二季度增长22%，较去年同期增长45%。第三季度，电动车占Manheim交易量的比例达到创纪录的4.9%，高于第二季度的3.9%。二手电动车零售销量总计约12.4万辆，为有史以来最高纪录，较去年同期增长11.4%——不过仍仅占全部二手车零售销量的约2.8%。

退租（off-lease）供应也在累积。2026年上半年，电动车占退租供应量（off-lease supply）的约10%。考克斯Cox预计下半年将升至约16%，到2027年夏季将达到约19%。退租总量正从每月约19万辆攀升至约22万辆，考克斯预计这将使2027年批发量提升约3%。